テスラ株（$TSLA）が2025年に入って売り圧力にさらされている中、カナダの大手投資銀行RBCキャピタルマーケッツのアナリスト、トム・ナラヤン氏は最近のテスラ株売りは行き過ぎだとして、投資家に冷静な対応を呼びかけています。
逆風の強まりやテクニカル指標が危険信号を発している中でも、ナラヤン氏は顧客向けレポートで「アウトパフォーム」評価を維持し、$TSLAの目標株価を307ドルから319ドルに引き上げました。これは現在の水準から約7%の上昇余地があることを意味します。
「EV競争の激化にも関わらず、テスラ製品への強い需要があると考えています」とナラヤン氏は述べています。「テスラの優位性、利益、キャッシュ創出力、通貨は成長資金調達に役立つ大きな強みです」
RBCはテスラの中核的なEV事業を売上高の1倍で評価する一方、メガパック・エネルギー貯蔵システム、自動運転、AI などの長期戦略には高い評価を与えています。同社は2040年推定EBITDAに15倍の倍率をメガパックに適用し、テスラの将来のロボタクシーやヒューマノイドロボット事業に10倍の売上高倍率を適用しています。
長期的な展望を考慮すると、現在の困難な時期を乗り越える価値があるとナラヤン氏は主張しています。しかし、すべての投資家が同意しているわけではありません。
テスラ株は前年同期比で20%以上下落しており、米国最大の独立系ブローカーディーラーであるLPLファイナンシャルのチーフテクニカルストラテジスト、アダム・ターンクイスト氏によると、短期的なテクニカル指標は株価のさらなる下落を示唆しています。また同じ「マグニフィセント7」銘柄であるエヌビディアが16%、メタが20%上昇しているのに対し、テスラ株は劣勢となっています。
テスラの最新の財務結果も投資家心理の改善には寄与していません。第2四半期にテスラは38万4122台の車両を販売しましたが、これは前年同期比で13.5%の減少でした。EV需要の低迷とイーロン・マスクCEOの政治的な発言がボイコットや抗議活動を引き起こし、一部のアナリストは同社の短期的な回復に懐疑的な見方を示しています。
それでも、ナラヤン氏は機会を見出しています。RBCは、テスラの売上高が今年の推定935億ドルから2026年には1110億ドルに回復すると予測しています。調整後1株利益（EPS）は2025年の1.99ドルから2026年には2.99ドルに上昇する見込みです。これらの成長は生産拡大、新製品投入、非自動車事業からの高マージン成長によって支えられるとしています。
ナラヤン氏はまた、テスラのロボタクシーが完全自動運転への野心を巡る投資家の熱意を再び呼び起こす可能性があるとも指摘しています。
「テスラはEVの看板企業です」とRBCは主張しています。パイパーサンドラーのアナリストは最近、同社を「自動車業界で最も変革的な企業」と呼び、長期的には「勝利する可能性が高い」と指摘しています。
ただし、RBCは収益の変動性、コストインフレ、サプライチェーンの問題など、いくつかのリスクも指摘しています。同社はまた、テスラの事業は「循環的」で、特に金利上昇や地政学的ショックが消費者支出に影響を与えた場合、より広範な経済減速の影響を受けやすいと指摘しています。
そしてもちろん、イーロン・マスクという要因もあります。マスクCEOは政治的で分裂を招くオンラインでのコメントで新たな注目を集めており、同社のガバナンスと長期的ブランド力に疑問を投げかけています。この予測不可能性は投資家にとって引き続き不確定要素となっています。
「企業と四半期業績は、タイミングや様々な製造上の問題により不安定になる可能性があり、株価の変動を引き起こす可能性があります」とナラヤン氏は述べています。しかし「テスラは成長企業です」と強調し、RBCは強気の姿勢を維持している、とYahoo Financeが報じています。
